Comprar Opciones Índices LEAPS Put para Proteger el Valor de un Portafolio
Idéntico
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Suposición en la Acción :
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A la Baja-Bearish
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Situación:
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Cauteloso- Invertir en acciones, pero tener en cuenta las posibles disminuciones
de mercado durante los próximos dos años. Considerando sacar dinero de las
acciones, y perdiendo ganancia potencial hacia el alza para proteger el capital
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Procedimiento Posible en el Mercado:
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Comprar índices LEAPS puts para proteger el portafolio de la acción de
disminuciones severas del mercado de la acción.
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Asumiendo que YZX se encuentra en 620 por consiguiente YZX LEAPS se cotizara en
62. Si un portafolio de acción de alta calidad que sigue de cerca los
movimientos de YZX actualmente esta valorado en $155,000, y el dueño esta
preocupado con respecto a una caída abrupta del mercado en los próximos dos
años, puede considerar la compra de YZX LEAPS. La compra a dos años YZX LEAPS
60 puts por 3-1/2 podría proteger algunas perdidas del valor del portafolio si
YZX cae por debajo de 56.50 (el precio de ejercicio menos el costo de las
puts).
Para calcular cuantos YZX LEAPS puts se necesitan para cubrir el portafolio de
la acción, tome el valor actual de YZX LEAPS x $100 (el multiplicador) y divida
ese numero entre el valor del portafolio.
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62 x $100 = $6,200 (valor LEAPS en este caso = 1/10 de YZX)
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$155,000/$6,200 = 25 puts.
En otras palabras, para cubrir con cuidado un portafolio de $155,000 el
inversionista necesitará comprar 25 contratos de YZX LEAPS puts. En este
ejemplo, serán comprados 25 puts con un precio de ejercicio de 60 por 3-1/2 por
contrato. Asumiremos que YZX disminuye a 52.70, que es un 15% de disminución de
YZX durante un periodo de dos años; entonces las puts estarán cerca de 7.30
puntos in-the-money.
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Costo Original: 3-1/2 x 25 x 100 = ($8,750.00)
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Ingresos al vencimiento de la venta/ejercicio: 7.30 x 25 x 100 =
$18,250.00
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Retornos Totales en este ejemplo: = $ 9,500.00
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Esta ganancia de las puts tiene como resultado la siguiente comparación del
desempeño del portafolio total del inversionista con y sin la protección de la
put:
Pérdida en el valor del portafolio $155.000 no protegido: =($23,250)
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Pérdida en el valor del portafolio protegido: Pérdida de la Acción: ($23,250)
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Ganancia de YZX LEAPS puts:= 9,500.00
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Pérdida Neta en este ejemplo:=($13,750)
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Al vencimiento de cada dos años YZX LEAPS 60 put valdrá $100 por cada dólar que
YZX disminuya por debajo del precio de ejercicio de $60. El costo de comprar
las puts fue de $8,750.00. Si, en el vencimiento el mercado disminuyo en un
8.9% durante los dos años, las puts valdrán el precio pagadas por ellas.
Mientras que el mercado disminuya por debajo de este nivel, los aumentos en el
valor de las puts compensaran las pérdidas en valor del portafolio de la
acción. Comprar una put, por consiguiente, tiene el efecto de colocar un piso
bajo al valor de la acción combinada y la posición de la opción, por el precio
de ejercicio menos el costo de la put.
Comprar YZX LEAPS puts, en este ejemplo, reduce el retorno del portafolio por
el costo de la puts en cambio de colocar un piso en el valor del portafolio.
Este piso podrá preocupar al inversionista acerca de disminuciones importantes
en el mercado de la acción la comodidad necesaria para permanecer en el mercado
de la acción y beneficiarse si el mercado logra ganancias significativas.
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